BlockChain

파생상품이란? 환율이나 금리, 주가등의 시세변동에 따른 손실 위험을 줄이기 위해, 일정 시점에 일정한 가격으로 주식과 채권 같은 전통적은 금융상품을 기초자산으로하여, 새로운 현금흐름을 가져다주는 증권을 말한다. 기초자산은 금융상품이 아닌 일반상품 등도 가능하다.

파생시장은 탈중앙화 금융(Defi)부문의 여러 분야 중 하나이다. Pro-Defi 사이에서는 디파이가 중앙집중형금융과 동일한 기본 거래 도구를 더 많이 제공 할수록 더 높은 경쟁력을 가질 수 있다는 주장이 우세하다.

탈중앙화 금융과 중앙집중형 금융이 비슷해질수록, 큰손 투자자들에게 더 합법적인 디파이 시장으로 평가될 수 있기 때문이다.

다음은 분산형 파생시장의 상품들 중 일부이다.

• Synthetix : 이더리움 블록체인 위에서 구동되는 분산형 합성자산 발행 프로토콜이다. Synthetix Network Token(SNX)을 메커니즘으로 파생상품 계약을 할 수 있습니다. 플랫폼 사용자는 선물, 스왑, 옵션 등 계약을 하기 위해 SNX 토큰을 올릴 수 있다. 사용자의 SNX 토큰은 원하는 합성자산에 대한 담보물로 제공된다. 합성자산이란 현실 세계에 있는 실제 자산의 토큰화된 버전이다. 이 같은 방식으로 Synthetix는 사용자가 파생 거래를 통해 토큰화된 형태로 실제 상품의 미래에 베팅할 수 있도록 한다.

• Hegic : 이더리움 블록체인을 사용해 파생 옵션을 거래하기 위한 P2P 인터페이스다. 이 플랫폼은 이더리움과 Wrapped Bitcoin(WBTC) 두 가지 암호화폐를 수용하며, 사용자는 지원되는 자산에 대해 풋 또는 콜 옵션을 걸 수 있다. 풋 옵션이나 콜 옵션의 성공 여부는 자산 가격이 변동하면서 달라지는 다양한 조건의 영향을 받는다.

• Futureswap : 진정한 의미의 분산형 파생시장 중 하나인 Futureswap은 생태계 참여자들이 직접 관리하는 시장에, 분산형 선물 계약을 제공합니다. 이더리움 블록체인을 기반으로 “완전한 스마트계약”을 실행하는 Futureswap의 2가지 강점은 ‘투명성’과 ‘단순함’ 입니다. 사용자는 어떤 ERC-20 토큰 위에서든지 최대 20배 레버리지의 파생 계약을 할 수 있습니다.

• dYdX : 대형 벤처캐피탈인 Andreessen Horowitz가 재정적으로 재원하고 있는 dYdX는 거래소가 주요 기능이지만, 몇 가지 이유로 분산형 파생 프로젝트로도 분류된다. 먼저, dYdX 설립자

• Bybit : 싱가포르에 본사를 둔 파생상품 거래소로, 최근 독일 프로축구팀인 Borussia Dortmund와 파트너쉽을 맺으면서 방향을 틀었다. Bybit는 이미 24시간 거래량이 25억 달러에 이르는 시장 선두주자이다. Bybit는 중앙집중형 거래소이지만, 분산형 파생 거래소 요소를 받아들이고자 하는 모습을 더 많이 볼 수 있을 것으로 기대된다.

출처 : https://bloomingbit.io/research/7Sz8C-q14P98AGIi1rRqKJ

             https://ko.wikipedia.org/wiki/%ED%8C%8C%EC%83%9D%EC%83%81%ED%92%88

다들 앞서서 블록체인이란 용어는 들어 봤을 것이다. 그럼 과연 분산 원장이란 무엇일까? 흔히 블록체인을 좀 안 다하는 사람들은 블록체인과 분산 원장에 대한 얘기를 하며 머리 아픈 소리를 한적 있을 것이다. 필자 또한 그런 부류 중 하나로 사실 분산 원장이란 용어는 그다지 어렵지 않은 용어이다. 이제 분산 원장에 대하여 알아보자. 

 분산 원장에 대한 정보에 앞서 데이터베이스에 관한 이야기를 하겠다. 데이터베이스는 컴퓨터 전공자가 아니더라도 한 번씩 들어본 적 있을 것이다. 데이터베이스는 여러 사람이 공유하여 사용할 목적으로 체계화 통합, 관리하는 데이터의 집합이다. 작성된 목록으로 여러 응용시스템들이 통합된 정보들을 저장하여 운영할 수 있는 공용 데이터의 묶음이다. 쉽게 말해 무수히 많은 데이터의 묶음이라고 이해하면 이해하기 쉽다. 아래 그림에선 중앙집중식(은행)의 방식은 데이터베이스에서의 중앙집중 방식과도 유사하다. 

 분산 원장은 복제, 공유 또는 동기화된 디지털 데이터에 대한 합의 기술이다. 이때 데이터들은 여러 사이트나 여러 나라로 분산되게 되어있다. 기존 데이터베이스는 중앙집중의 데이터 저장 방식이다. 기존의 중앙집중식에서는 각각의 건물이 은행 한 곳으로 연결하는 방식으로 구성되어 있었다. 하지만 분산식 즉, 분산 원장은 각각의 건물들이 개인 개인 모두에게 모두 연결되어있는 것을 볼 수 있다. 사용자 간의 직접 접속(p2p) 네트워크를 구성하여 그 안에서 복제 데이터에 대한 합의 알고리즘이 수행되어야 한다. 이러한 설계의 한 가지로 블록체인 시스템이 있는데, 공개적 형태와 사적 형태로 운영할 수 있다. 모든 분산 원장 기술이 분산 노드 간의 안전하고 올바른 합의를 달성하기 위해 블록의 체인을 만들 필요는 없다. 블록체인은 그런 분산 원장을 구현하기 위한 하나의 데이터 구조일 뿐이다.

 다시 그림을 통해 쉽게 설명해보자면 블록체인의 분산 원장 기술은 은행 방식에서 가장 설명하기가 쉽다. 기존의 중앙집중식 데이터베이스는 은행, 분산 원장(분산식) 방식은 블록체인이라고 생각하면 이해하기가 쉽다. 기존의 은행은 건물들에 대한 모든 정보와 데이터를 중앙에서 관리하는 것이고, 블록체인 방식은 참여하고 있는 각각의 건물들이 데이터를 보유하고 항상 동기화하는 것이 분산 원장이며, 이를 실현하기 위한 합의 형성 방법 중 하나가 블록체인이라고 할 수 있다. 각 건물들에서는 블록체인 안에서 일어나고 있는 것을 볼 수 없기 때문에 마치 하나의 원장에 접근하고 있는 것처럼 생각할 수 있다.   

분산 원장의 장점

그렇다면 과연 분산 원장은 어떠한 장점이 있는 것일까?

* 공급망 및 추적 등과 같이 여러 조직이 연계하는 일에서 효율적이라고 할 수 있다.

단순히 위의 장점에 대해서 알기는 쉽지가 않다 여러 조직이 연계하는 일을 예시로 어떤 장점인지 알아보자.

기본 블록체인 자체의 거래 프로세스는 위의 그림과 같이

1. A가 B에게 송금을 희망 

2. 거래 정보가 '블록'으로 온라인 생성

3. 해당 블록은 네트워크 상의 모든 참여자에게 전송

4. 참여자들은 거래정보의 유효성을 상호 검증

5. 거래정보 검증이 완료된 블록은 체인에 등록

6. A는 B에게 송금 완료 

 위와 같은 방식으로 블록체인 프로세스가 진행되게 되는데 이러한 프로세스는 무역, 은행과 보험회사(금융 분야), 운송회사와 통관 회사(유통분야), 세관과 수출입 감독청(공공 분야) 등 다양한 분야의 조직이 국가 간에 걸쳐 복잡한 정보를 연계하고 있다. 이러한 예시를 바탕으로 무역분야의 적용 사례에 대해 알아보도록 하자. 

 위의 그림은 무역업무 프로세스이다. 무역에서 상대방이 서류를 기입을 실수했다면 은행 등 여러 조직을 거쳐 왕복을 해야 하기 때문에 정정 절차에는 시간이 많이 걸린다. 나라 또는 업자에 따라 시스템화 되어있지 않고, 메일이나 Fax를 사용해야 하기 때문에 시간이 오래 걸린다. 

 블록체인을 무역거래에 사용하면 이러한 무역 거래에 필요한 다양한 정보를 분산 원장에 공유함으로써 관계자에게 같은 정보가 전달되고, 중계자 없이도 직접 정보를 조회하거나 수정할 수 있다. 중간에 있는 여러 조직을 거치지 않아도 되는 것이다. 또한 수정을 한 부분도 기록이 블록체인에 기록이 남기 때문에 이러한 무역 과정에서 부정이 있어도 검증을 할 수 있게 된다는 장점이 있다. 

분산 원장의 단점

 그러나 분산 원장에도 단점은 존재한다. 위에 말들만 보면 모두가 블록체인을 사용해야 하고 너무 좋은 기술이라고 생각할 수 있지만 분산 원장은 원래 1개였던 시스템을 분산 원장이라는 형태로 외부에 두는 것으로 지연 등의 단점이 있다. 네트워크를 통해 상태를 공유하거나 합의하는 과정이 필요하므로 지연시간을 줄일 수는 있지만 제거할 수는 없다. 

 또한 블록체인의 기술을 실제로 적용하는 데에 있어서는 많은 작업들이 필요하다. 실제로 이 블록체인이라는 기술이 무역, 은행, 유통 등의 다양한 분야에서 사용될 필요가 있는지에 대해 생각해 볼 필요가 있다. 

다음으로는 p2p방식과 블록체인의 설계 방식에 알아보도록 하겠다. 

흔히들 사람들은 블록체인이라고 하면 비트코인을 떠올릴 것이다. 비트코인은 블록체인 기술들을 기반으로 만든 암호화폐로 흔히 암호화폐의 지표, 암호화폐의 기축통화라고도 볼 수 있다. 이러한 비트코인의 기반인 블록체인에 대한 기술을 알아가도록 해보자.

 비트코인은 중앙은행이 없이 전 세계에서 p2p 방식으로 개인들 간에 자유롭게 송금을 할 수 있는 금융 거래를 할 수 있도록 설계되어 있다. 또한 기존의 중앙은행을 거치진 않는다는 점에서 수수료 부담이 적다. p2p방식으로 개인 간의 거래는 거래 장부 형식으로 블록체인 기술을 바탕으로 전 세계적인 범위에서 여러 사용자들의 서버에 분산해 저장하기 때문에 해킹이 불가능하다. 

https://ko.wikipedia.org/wiki/P2P

 비트코인은 통화를 발행하고 관리하는 중앙 장치가 존재하지 않는 구조로 이루어져 있다. 비트코인의 거래는 p2p기반 분산 데이터베이스에 의해 이루어지며, 공개 키 암호 방식 기반으로 거래를 수행한다. 비트코인은 지갑 파일의 형태로 저장되고, 이 지갑에는 각각의 주소가 부여되며, 그 주소를 기반으로 거래가 이루어진다.  

 비트코인은 공개 키 암호 방식을 이용하여 공개된 계정 간에 거래를 한다. 모든 거래는 비공개적이지만 거래의 기록은 남게 되고, 이는 분산 데이터베이스에 저장된다. 분산된 시간 서버로 일련의 작업 증명을 하여 중복 지출을 방지한다. 거래된 기록은 모두 데이터베이스에 저장되어야 한다. 

사실 이러한 p2p방식과 분산된 저장이란 말이 컴퓨터를 전공하지 않는 사람들에게는 어려운 기술일 것이다.  지금 당장은 이해하지 않아도 된다. 이러한 블록체인에 기술에 바탕인 p2p방식과 분산 원장, 분산 데이터베이스라는 블록체인에 기본적인 구성요소들은 다음 글들에서 천천히 알아보도록 하자.

예측시장이란? "크라우드소싱(Crowdsourcing)의 한 형태로, 의사결정에 필요한 어떤 미래 사건의 결과를 계약화하여 시장 메커니즘에 의해 거래하게 한 후, 그 가격으로 탄력적, 확률적으로 미래를 예측하는 기법" 이라고 정의할 수 있다.

예측시장은 여러 사람들 사이에서 퍼져있는 정보들을 효율적이고 역동적으로 수집할 수 있는 유망한 예측 메커니즘으로 그 참신성과 정확성으로 인해 기업가 및 연구자들에게 큰 관심을 끌고 있다.

기존 중앙 집중식 예측 시장의 세 가지 문제점

1.     휴무 : 주류 금융 시장과 유사하게 예측 거래는 엄격한 규정, 자본 통제 및 국경에 의해 제한됩니다. 결과적으로 시장 운영자와 규제 기관은 참여할 수 있는 사람과 베팅 할 수 있는 이벤트를 결정하는 데 자신의 힘을 사용하는 게이트키퍼가 되었다. 이는 거래자가 자신의 시장을 만들 수 있는 능력을 제거하면서 추측할 수 있는 결과의 수를 제한함.

2.     검열 : 중앙 집중식 시장은 플레이어의 위험을 낮추기 위해 낮은 베팅 한도만을 허용한다. 이는 매우 자신감있는 참가자들이 시장을 뒤 흔드는 것 처럼 자신의 신념을 뒷받침하기 위해 엄청난 베팅을 하는 것을 막는다. 또한 참여를 막는 규제 기관에 의해 예측 시장이 쉽게 폐쇄 될 수 있다는 위험이 있다.

3.     고급 레벨 : 중앙 집중식 예측 시장에 참여하는 것은 게이트 키퍼에 높은 수수료를 부과한다. 참가자는 거래 수수료, 입금 및 출금 수수료를 지불해야하며, 시장은 수익의 일부를 차지한다. 이는 높은 수수료가 잠재적인 수익에 영향을 미치기 때문에 참여자들에게 방해가 된다.

분산형 예측 시장은 이러한 기존 중앙 집중식 예측 시장의 문제점을 블록체인 기술을 채택하여 문제를 해결했을 뿐만 아니라 강력한 활동을 위한 환경을 조성하는 여러 다른 이점도 제공한다.

1.     누구나 어디서든 원하는대로 참여할 수 있다. 블록체인 기반 시장은 public, peer-to-peer, 무허가 네트워크등 관심있는 모든 참가자가 자신의 예측에 참여하고 베팅할 수 있다.

2.     블록체인 기반 예측 시장은 참가자들에게 상당한 비용을 부과하지 않는다.

3.     분산형 예측 시장의 네트워크는 악의적인 행위자를 차단하여 참가자의 위험을 낮추는 역할을 한다. 플랫폼은 플레이어가 네트워크를 보호하는 신뢰할 수 없는 환경과 중개인과 관련된 상대방 위험을 제거한다.

블록체인 기술은 비트코인을 구현하기 위해 만들어진 기술로 블록체인의 시작은 비트코인의 시작과 같다고 할 수 있다. 

비트코인은 2008년 11월 암호화 기술과 관련된 메일링 리스트에 사토시 나카모토라는 정체불명의 인물이 발표한 논문에서 시작했다. 비트코인은 실제로 사용가능한 수준으로 만들었다는데 의미가 있다. 

우리 블로그에서는 기본적인 블록체인에 대한 개념과 간단하고 쉽게 블록체인에 대한 전반적인 기술들에 대해 다룰 예정이다.